资本市场高水平开放进入深水区


扩大对外开放已经成为A股市场的重要关键词。作为全面深化资本市场改革中的一项重要内容,今年以来资本市场对外开放各项举措的密集落地,正在逐渐改变A股市场的投资者结构和市场生态,同时也进一步推动资本市场基础性制度改革和完善。

11月8日,国际指数编制公司MSCI正式宣布,将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%。MSCI的此次调整,是今年以来第三次扩容,也是各大国际指数公司持续加大对于中国市场关注的一个印证。今年以来,富时罗素指数将A股纳入扩容,标普道琼斯则将中国A股上市公司纳入标普新兴市场全球基准指数。一时间,中国市场正在成为全球资本青睐的对象,数据也充分证实了这一点。

外资持续加注中国市场,既显示出对中国经济长期发展的信心,也和资本市场近年来各项开放举措密集落地相关。2019年以来,沪伦通正式落地,中日正式开启基于合格投资者制度的ETF互通,外管局取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。

中国资本市场的对外开放,不仅涉及对投资者的开放,让更多的外资进入中国市场,也包括对外资机构的开放。10月,证监会宣布,自2020年1月1日起,取消期货公司外资股比限制,自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制,自2020年12月1日起,在全国范围内取消证券公司外资股比限制。

在业内人士看来,加速扩大对外开放,是中国资本市场发展到一定阶段的内在要求。华宝基金副总经理李慧勇对记者表示,首先,资本市场需要投资者多元化,外资机构的引入可以丰富和改善中国资本市场的投资者结构。其次,可以改变中国资本市场的生态,过去中国资本市场长期处于散户为主的市场,投机盛行,注重交易而不注重分红,外资的引入有助于改变这种市场生态。另外,这也是人民币国际化的内在要求。目前缺乏合适的投资场所,给扩大人民币使用范围带来了一定制约,股票市场、债券市场扩大对外开放,可以为人民币提供合适的投资场所。

开放也是改革。实际上,资本市场的对外开放,不仅是改革本身的内容,同时也在进一步促进中国资本市场的市场化、法治化、国际化。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示,资本市场开放能够降低资本成本从而促进经济增长,降低市场摩擦从而提高市场效率。这些对于完善我国资本市场是有积极意义的,同时发达市场金融机构的成熟经验能让我们“干中学”,发挥鲇鱼效应。因此,这对于资本市场本身制度改革能起到很好的促进作用。此外,资本市场参与的多样性,给我国监管水平和理念带来更高的要求与挑战。

(人民网)